公司债审核周期将缩短至1个月 5类公司优先

　　日前举行的2011年第二期保荐代表人培训会议上传出消息：公司债将实行集中快速审核制度，审核程序取消见面会及反馈会，整个审核周期缩短至1个月左右。另据悉，债券评级在3A级以上，或者净资产在100亿元以上、最近3年公司评级在2A以上、采用定向发行方式以及基础设施建设类公司，符合上述条件的五类公司发行公司债将受优先对待，审批程序将更加便捷。

　　相对于企业债和短期融资工具，公司债的审核周期比较漫长。为扩大资本市场直接融资比例，简化公司债审批程序逐渐提上了日程。

　　相关监管部门人士在这次培训会上表示，公司债的审核流程将独立于股权融资，将建立公司债券专岗审核，并指定专组发审委负责债券审核，取消见面会及反馈会，做到基本无书面反馈；发审部门还将取消强制要求聆讯制度，目前在审批过程中实施聆讯的家数仅占1/3.

　　此外，监管部门人士提出，若债券发行人不属于9大限制类行业、募投项目不用于固定资产投资的情形，无需征求相关部门意见。

　　按照最新的公司债审核要求，监管部门将偏重于发行人现金流、偿债能力和债券信用评级，对于公司成长性、主体资格等实质性审核将趋于弱化。

　　相关监管部门人士在培训会上提出，在审核过程中，现金流及偿债能力良好的企业将比较容易通过审核，那些债券信用评级高于企业信用评级的情况将受到重点关注，目前已发行的案例中，债券信用级别普遍在2A以上，信用级别最低的是A+.

　　与会的一位保荐代表人认为，债券融资最终还是会连本带息还给债券持有人，因此不必要实施类似于股权融资的严格审核，相信未来公司债的审批程序还会继续简化，审核周期也将继续缩短。而随着审核周期的缩短以及审核程序的简化，公司债未来发行规模或能与企业债、短期融资工具比肩。